仅仅半个月时候，从未举行过并购的三一重工（600031.SH）就与曾的竞争敌手普茨迈斯特控股有限公司（Putzmeister，俗称大年夜象”；下称普茨迈斯特”）签订收购和谈，可谓典范的闪电式收购。我们一向在研讨"大年夜象"，连尽职查询拜访都免了——对它的研讨比一样平常的尽职查询拜访都要详细。” 三一重工总裁向文波解释。
　　但正如几近全部的跨国收购案例，用3.6亿欧元收购事迹已大年夜幅萎缩的普茨迈斯特100%股权是不是合算，成为外界存眷的核心。要知道，这只大年夜象”2007年时的营收高达10.9亿欧元，而到2010年只有5.5亿欧元，估计2011年为5.6亿欧元，缩水近一半。
　　合算”的收购
　　面对此次收购，外界遍及的疑问是：三一重工收购如许一家公司，值吗？
　　停止2010年12月31日，普茨迈斯特总资产4.91亿欧元，净资产1.77亿欧元，2010年发卖收进5.5亿欧元，净利润150万欧元，估计2011年发卖收进5.6亿欧元，净利润600万欧元。以普茨迈斯特停止2010年底1.77亿欧元净资产计算，此次收购市净率为2.03倍，收购动态市盈率约为4到7倍。
　　对收购代价，新华社援引《德国金融时报》的报导称，此前业界估计，收购价在5亿欧元摆布，这相称于普茨迈斯特公司的年发卖额。但最终肯定的收购代价低于这一预估。
　　这是计谋性收购，希看大年夜家不要把这起收购当作简略的财务性收购。——假定是纯洁的财务收购，我们三一底子就不会往做。”1月31日下战书，在三一重工（600031.SH）收购普茨迈斯特的消息宣布会上，总裁向文波如斯概括。从这个层面解缆，向文波觉得这是一起很合算的买卖。
　　遵循向文波的描述，在混凝土机器设备范畴，虽然三一重工的销量环球第一，但还不是真实的国际品牌，收购大年夜象，起码使三一的国际化过程收缩5~10年时候。”此次收购完成后，三一重工将悉数具有普茨迈斯特的技术、专利，和其遍及环球的基地和发卖体系。大年夜象是环球混凝土机器行业无可质疑的第一品牌，收购它将使三一一步登上混凝土机器行业的天下之巅，并且将是尽对的无可动摇。”
　　普茨迈斯特五分之四以上的发卖收进来自中国以外的国度，而从公开的财报看，往年上半年，三一重工独一4%的收进来自中国境外。收购完成后，普茨迈斯特将扩充产品线，经由过程在中国出产等体例，大年夜幅降完工本。目前，普茨迈斯特的毛利率大年夜约只有10%，而三一重工混凝土设备毛利率高达30%~40%。
　　普茨迈斯特首席履行官Norbert Scheuch流露表现，普茨迈斯特今后次归并中获得的不但仅是进进中国这个高增加市场的机遇，归并后，我们将笼盖从搅拌厂、搅拌车及混凝土泵的成套办理计划和全代价链。”
　　另据向文波流露，在获知普茨迈斯特打算出售的消息后，三一重工董事会曾开会会商，即便是200亿元——这只相称于三一重工混凝土机器两年的发卖利润——也要拿下大年夜象”。不外如许的细节普茨迈斯特的股东事前明显其实不知晓。